Análisis de riesgos en producción: un modelo de optimización-simulación para carteras de proyectos de mejora

Resumen

Los métodos de valoración de opciones reales, que surgen en el ámbito del análisis financiero, permiten considerar la flexibilidad en la gestión y toma de decisiones involucradas en proyectos de inversión de activos reales. Permiten, además, consideraciones más evolucionadas y realistas (posibilidad de toma de decisiones durante el desarrollo e implementación del proyecto, o planteamientos de supuestos de aleatoriedad de algunas variables de control) que conducen a mejoras relevantes en relación con los métodos convencionales. El modelo elegido parte del planteado por Black y Scholes (1973) desarrollado para valorar opciones reales y que, con posterioridad,, Cobb y Charnes (2003), trasladan al campo de las inversiones en activos reales, introduciendo variables de decisión y supuestos estocásticos. En su modelo, a partir del cálculo de los NPV `para un elevado número de combinaciones de variables de decisión, se determina una regla de decisión óptima basada en criterios observables. La utilización de esta aproximación permite la obtención de mejoras significativas sobre reglas de decisión arbitrarias. Esta comunicación plantea la adaptación del modelo anterior a proyectos de mejora en entornos productivos. En estos entornos, el uso de nuevas tecnologías suele conllevar niveles de riesgo importantes, con reposiciones frecuentes de las tecnologías y los proyectos. La adaptación implica la modificación de las hipótesis de partida de Cobb y Charnes, para adaptarlas a escenarios con depreciaciones elevadas de los activos. También se establecen hipótesis diferentes en lo relativo a las reglas de decisión. Palabras clave: Análisis de riesgos, simulación, optimización, ROV, procesos estocásticos, algoritmos de scatter search.